智通决策参考︱政策面对股市呵护明显 券商地产消费热点轮动

【主编观市】

【资料图】

恒指上周在突破了两万点之后出现回撤，惠誉突然降低美国信用评级引发全球震荡。

8月4日周五，美国劳工统计局公布数据显示，美国7月非农新增就业18.7万人，低于预期的19万人，6月数据从20.9万下调至18.5万人。7月新增就业人数创下2020年12月以来最低纪录，非农就业人数连续第二个月低于预期。两名美联储鸽派官员周五表示，美国就业增长放缓表明劳动力市场正在趋于平衡，并认为美联储可能很快需要转向考虑将利率维持在高水平多久。但对于9月是否会停止加息并不确定，还需要更多数据支撑。

本周市场聚焦中美7月CPI和PPI通胀数据、中国7月金融数据和进出口数据；预计数据不会太乐观，市场依旧需要政策进一步推动。

当前政策面对股市呵护明显，因此，恒指即便调整也很难有大的空间。但上行驱动力及信心的修复也需要时间，最好的结构是不断夯实底部基础，而不是快速过份消耗利多。

另外，华虹公司将于7日上市，发行价格为52元/股，募集资金总额为212.03亿元。资金面会有一些扰动。

热点层面，证券、地产、消费已经成为资金主要追逐方向，但更多是以轮动的方式展开。

周末消息面，郑州公积金：2023年8月7日起购买新建商品房最低首付降为20% 。南京：对购买新建商品住房实施补贴，对集体土地房屋征收推行房票安置 。对于降准估计会延后，市场预期最快9月落地。地产依旧是政策主要发力方向。

注意本周AI方向的刺激：英伟达10号公布财报，黄仁勋将开启以“探索AI的未来”为主题的演讲，主要涉及AI、3D全息、数字世界等前沿话题。人民数据近期与多家数据交易所签署合作协议，共同促进当地数字经济高质量发展。相关AI题材如算力、数据经济等有望发力。

【本周金股】

猫眼娱乐(01896)

2023年8月3日，猫眼娱乐发布中报业绩预告，预计2023年上半年，公司营业收入21.5~22.5亿(YoY+81%~89%),归母净利润3.8~4.3亿(YoY+150~183%),大幅超过市场预期(Wind一致预期全年净利润仅4.8亿)。

公司上半年业绩表现亮眼，主要原因包括：1)文娱行业全面复苏，上半年电影市场总票房262亿元(YoY+53%),春节、端午档均取得影视第二；演出票房168亿元(YoY+673%),观众人次6223万，同比增长超10倍。2)娱乐内容表现亮眼，出品+主控发行《满江红》票房超过45亿元(位列影史第六)、《人生路不熟》票房11亿元(五一档票房冠军)。

近期电影市场热度加速提升，大盘超预期修复与新业务增长强劲的带动下，全年业绩值得期待。电影票务方面，截至7月31日全年电影票房已突破350亿，截至8月3日大盘已连续44天单日票房破亿，刷新影史记录，下半年票务收入有望强劲增长。

娱乐内容服务方面，根据猫眼APP,公司暑期档重点内容均取得亮眼表现，重点包括《封神第一部》(出品+主发)、《八角笼中》(出品+主发，)、《长安三万里》(出品+发行)、《消失的她》(出品)、《热烈》(出品)等，继续大幅贡献业绩弹性。

线下演出票务方面，公司积极拓展演出票务，代理五月天、张学友、林俊杰等头部艺人演唱会和话剧、脱口秀等演出活动票务，今年充分受益于线下演出市场的火爆，中长期线上渗透率和市场份额都有持续提升空间。

公司后续内容储备丰富，今年参与的重点影视内容还包括：8月17日《我经过风暴》(主投)、8月18日《学爸》(主发)、9月28日《好像也没那么热血沸腾》(出品+主发)、11月11日《拯救嫌疑人》(出品+主发)、12月30日《年会不能停》等，待定档影片包括《金手指》(梁朝伟&刘德华，出品+主发)、《危机航线》(刘德华，出品)等。

【产业观察】

7月欧盟煤电同比下滑43%、国内来水持续改善。今年在风光大增、核电重启、水电恢复下，1-7月欧盟煤电发电量累计同比-26.1%,占比回落至12.5%,进口煤供需关系进一步逆转。我国主要流域来水亦持续改善，水电电量恢复下，三季度火电发电量增速下滑带动现货煤价回落，三季度火电业绩值得期待。

绿证全面覆盖、消纳实乃重中之中。绿证核发覆盖全部可再生能源，可再生能源消纳权重政策持续压实提升消纳目标，上述政策均旨在缓解消纳压力，我们对电改"1+N"政策保持持续期待，诸如容量电价、全国性辅助服务市场、现货市场等解决消纳的机制均有望加速落地。

火电消纳价值得到数据性明确、价值重估在即。能源局披露上半年全国辅助服务费用278亿元，其中火电企业获得254亿元(占比91.4%),结合华能上半年15亿辅助服务收入(已超过去年全年),火储的产业趋势已经明晰。综合辅助用能服务收入挂钩绿电成长(增长与煤炭无关),调峰利润将与绿电一样(PB→PE),构筑火电的估值提升。

港股重点关注华能国际电力(00902)、华电国际电力(01071)、大唐发电(00991)、华润电力(00836)。

【数据看盘】

港交所公布数据显示，恒生期指(八月)未平仓合约总数为92508张，未平仓净数28348张。恒生期指结算日08月30号。

从恒生指数牛熊街货分布情况看，19537点位置，牛证密集区靠近中轴，港股有做空动力。中长期，在大洋彼岸再掀技术革命之际，中国互联网相比美股科技龙头PS估值折价已位于过去20年区间上沿。港股恒生指数有望继续冲击2万点。

【主编感言】

当前客观上市场企稳回升，券商板块的持续性相对较好，牛市初期特征凸显，市场情绪整体持谨慎乐观态度。金融地产消费搭台，后期顺周期成长板块也值得期待，建议持续跟踪。

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本文源自：智通财经网